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从政策的效果上看，我们预计货币和社融增速有望在一季度触底回升。在预见到降息概率较大的情况下，银行可能会选择在一季度冲量，锁定较高的净息差，这有利于信贷和社融的回升。从股市的角度看，更为宽松的政策有利于对冲市场较为孱弱的情绪。由于上半年经济下行的惯性势头不会终止，股市将面临盈利下行和政策宽松的对冲组合。在10月19日，市场第一次击穿2450时，政策及时出来呵护，推出了纾解股权质押的一系列政策；在1月4日，市场再度击穿2450时，央行全面降准的政策如期而至。这也说明了，股市2450的位置是明显的“政策底”。经历了这次政策双底后，市场的韧性会得到增强，市场有望借力政策迎来一波春节行情，看高到2700以上。货币政策的放松，大金融最直接受益，券商的龙头效应依然存在，银行也有望迎来一波估值修复。

债市展望：年初至今走势类似2012年。当前尚未看到货币政策从紧及基本面好转迹象，但至少预期差在减弱年初至今，债市走势像2012年，经济基本面、政策预期以及风险偏好有反复，债市从纠结到当前一致看多。2012年7月底之后，债市进入调整，主因是货币政策边际收紧以及基本面数据出现好转，当前尚未看到货币政策从紧及基本面好转迹象，但至少预期差在减弱，同时几点可能的利空值得关注：

很多人都不明白，既然自主研发这么费劲，为什么还要坚持？一个事实在于，除了德国和日本之外，俄罗斯还计划用磁浮技术在雪地区域搞货运，而美国则准备结合真空管道和磁悬浮研究时速超过一千公里的胶囊列车。“有一天你可能会发现，飞机都跑不过地面的轨道交通。如果我们没有前期的技术积累，就会像我们现在一些关键的核心技术落后发达国家很多年一样，他们如果制裁，我们就会很难受。”邓江明一语道破。

奥邦建筑于2018年9月10日上市，上市价0.67元。责任编辑：卢昱君回想起上午发生的一幕，已经开了8年公交车的530公交车驾驶员师傅祝平仍然“心有余悸”。17日上午11点，祝平驾驶公交车从成都昭觉寺公交站开往香江紫钻站，在洞子口商贸大道站与泉水路北站之间，一位行为怪异的年轻女子突然情绪激动，用力敲打挡风玻璃和刷卡器被阻止后，多次伸出双手，按向驾驶台上的按钮，甚至两次伸向方向盘，早就感觉到有异常的祝平一边牢牢把住方向盘防止被抢夺，一边紧急靠边停车，及时阻止了风险发生。后来，在派出所时，祝平才得知，该位行为异常的女子有精神障碍。

01、刺激生产，制造业迎减税利好作为今年减税降费的“主菜”，前三季度，增值税改革带来的新增减税达到7035亿元，占同期新增减税降费总额近4成。其中，去年5月1日调整增值税税率翘尾减税1184亿元，今年深化增值税改革减税5851亿元。蔡自力表示，对照此前提出的“确保制造业税负明显降低，确保建筑业、交通运输业等行业税负有所降低，确保其他行业税负只减不增”的要求，前三季度，各行业门类税负水平，同比均实现不同程度的下降。

这就可以解释中国的银行股票在股市上的低估值，因为中国企业部门的债务风险主要靠银行体系来承担，因而只要中国的银行业流动性保持充裕，爆发企业债务危机的概率就很低。5、中国货币宽松无虞海外重启量化宽松。总结来说，目前海外市场已经不单单是疫情引发的股市下跌，而是开始出现流动性紧张。这又与过去10年极度宽松的货币环境有关，欧美的政府和企业利用低利率环境大幅举债，而现在由于疫情和油价下跌导致偿债困难，未来不排除会出现债务危机。