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与境外成熟资本市场相比，当前的中国股市已提前完成了估值对接的任务。同时，经历近年来的充分调整和筑底之后，中国股市的估值优势充分显现。在这种情况下，桥水基金唱多并做多中国股票，无疑是一种最聪明的选择，在全球金融市场波动加剧的环境下，处于历史估值底部的中国股市无疑是全球资本最佳的避险港湾。

去年全年随着美元的下跌，人民币的升值非常明显，美元的利率上行，人民币利率下行，但是今年却不同，今年以来，美元开始大幅升值，人民币也开始贬值，美国十年期国债利率涨破3%，中国国债收益率也开始上涨，这些变化可能加剧人民币汇率贬值。而汇率风险只能引发央行的政策更加紧缩，这对于企业债券融资就更加雪上加霜。

或许，公众也不希望看到由一个品牌的智能耳机主导市场的情况。相反，不同的产品将吸引特定的受众，例如微软的Surface Earbuds对于办公室工作人员，华为、小米的耳机对于其手机忠实用户，亚马逊的耳机对于那些喜爱智能语音交互的家庭用户。我们相信，智能耳机市场会像智能手机行业一样逐渐成熟，并呈现iPhone与安卓阵营手机品牌的互为犄角之势。AirPods将与Android阵营的众多对手展开竞争，而这些选择的背后，意味着更多用户对智能耳机价格和功能的偏好。

由于物流、仓储、流量获取等成本的存在，垂直电商的成本甚至高于线下。但是，“流量为王”的说法大行其道，各大平台跑马圈地抢夺流量入口，价格战不断爆发，线上必须比线下便宜。结果就是流量越大，亏损越大。只有把“先产再销”的B2C模式，变为“先销再产”的C2M模式，才能消除库存，实现盈利。2013年中，毕胜想通了整个逻辑，果断卖掉乐淘，2014年创办了必要。

但在此前罢免周发展董事长职务时，周发展给出的反对理由是“业绩达到历史新高，无理由罢免。”2月28日，皖通科技发布2019年业绩快报显示，公司去年实现营业总收入约14.47亿元，同比增长15.85%；归属于上市公司股东的净利润约1.69亿元，同比增长60.12%。

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